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提供的信息是与各个市场参与者的投资决策极其相关的要素，特别是那些试图通过股票交易来获取收益的投资者”。短期内的价格变化，包括高频交易者，他们今天占交易量的很大一部分，最重要的是，所下订单” [7]。然而，很明显，任何在市场上运作的投资者都可能成为欺骗行为的受害者。 近年来，美国证券交易委员会判决的涉及欺骗案件的行政处罚程序数量大幅增加。根据 CVM 第 62/22 号决议，鉴于违规行为的严重性，该机构的立场遵循非常严格的标准。 CVM 委员会最近审理的案件涉及两种类型的价格操纵，即欺骗和同一客户端操作 (OMC)——后者不在本工作中涵盖。审判结果一致定罪，对每位被告处以近 76 万雷亚尔的罚款[8]。
值得一提的是，在起诉书中，CVM技术领域将欺诈行为归咎于两个人，其中一个是买卖订单的事实上的执行者，另一个是名义上从不规范行为中受益的投资者。 委员会认为，在该案中，以及在上次具有相同目的的行政制裁程序中[9] [10]，根据第 6,385/1976 号法律，罚款应根据违法者非法获取的利益来计算。被指控的，这是由 IPCA 更新的（从 PAS 指控条款分析的时间段内进行的 3,786 次操作中，从最后一次违 手机号码数据 规操作之日起计算货币修正期）并乘以总数的两倍运营的经济优势。这样，处罚就由两名被告分担，根据记录，这两名被告是共同作者。这是因为检方表示，无法具体说明各被告之间的利润是如何发生的。最后，专家组建议将审判结果送交联邦公共部，以便根据该法第 12 条，当局给出的结论将成为刑事领域正在处理的程序中的补充对象。 6,385/76 [11]。
综上所述，预计将实施新的资本市场违规行为识别手段，作为市场正常运转的必要措施。就巴西的 CVM 而言，证券市场监管机构的作用至关重要，因为它致力于确保资本市场的指导原则，例如公共利益的增值、投资者之间的信任的促进和巴西证券交易所，保证市场效率，鼓励竞争力，捍卫自由市场并保护投资者[12]。总而言之，这些原则必须坚决维护巴西市场的信誉，使其与其他司法管辖区相比能够不断发展。 [1] “第 2 条就本决议而言，适用以下定义：(...) II – 价格操纵：使用任何旨在直接或间接提高、维持或降低商品价格的流程或技巧安全性，诱导第三方购买和出售它；（……） 第三条 禁止上市公司的管理人员、股东、中介机构和其他证券市场参与者人为地创造证券的需求、供给或者价格条件，操纵价格，进行欺诈性操作以及采取不公平的做法。 第 4 条 。
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