效率年”回顾：2023 年企业如何降低烧钱率

2023 年初，我们看到首席执行官和创始人全面预示着效率之年的开始。现在，11 个月后，我们已经在数据中看到了这一点。私营和上市科技公司都大幅削减了开支。自2021年以来，私营初创企业的资金消耗率降低了近一半，许多上市公司今年终于实现了盈利。然而，随着增长率下降，资本效率和烧钱倍数保持平稳。通过减少今年的资金消耗，企业能够充分利用 2024 年增长反弹的机会并有效地重新加速。 科技初创公司今年削减了多少开支？ 通过全面提高运营效率，并用更少的资源做更多的事情，初创公司能够将资金消耗率降低近一半，运营利润率从 2021 年的 -138% 提高到 2023 年底的 。

基于 2024 年初据估计，我们认为这一趋势将持续下去，营业利润率中位数将增至 -36%（相对于我们在 2023 年看到的 -73% 而言，又一个巨大的进步）。排名前十的公司甚至计划明年实现现金流收支平衡，这对于私营科技初创公司来 美国电话号码列表 说是迈出的一大步。 这与上市科技公司的支出削减相比如何？ 公开市场的情况与我们在私营初创企业中看到的情况非常相似。在公共云公司中，息税前利润率中位数（类似于私营公司的营业利润率）从 2021 年的 -19% 提高到 2023 年的 12%。值得注意的是，上市公司的息税前利润率突然出现了好转。与我们看到的私营初创公司营业利润率逐步提高不同，上市公司在 2022 年底/2023 年初实现了盈利。我们必须看看这些上市公司在重新开始招聘以实现 2024 年的预期增长时是否能够保持利润。



我们在 2023 年看到的烧钱减少如何影响资本效率？ 不幸的是，由于我们在 2023 年经历了低增长环境，资金消耗的减少并不能直接转化为初创企业的资本效率。燃烧倍数衡量净新 ARR 与现金消耗之间的比率，显示公司将燃烧的美元转化为 ARR 的效率。科技初创企业的烧钱倍数中位数在过去几年中保持相当平稳，从 2021 年的峰值 3.0 降至 2023 年的 2.9。正如我们上面所讨论的，这并不是由于高支出水平。相反，随着公司降低烧钱率，增长也下降，部分原因是市场状况，部分原因是对公司增长的直接投资减少。 很明显，无论今年年底的烧钱倍数如何，从营业利润率的角度来看，科技公司都比以往任何时候都处于更有利的地位。如今，首席执行官和创始人更加关注资本效率，确保他们能够获得下一轮融资或当前现金的现金流收支平衡。随着 2024 年经济增长缓慢回归，我们有望看到运营效率年让位于资本效率年。